每每出手REITs、买卖地产、大健康规模险企“另类掘金”低利率时期

　　记者 庞昕熠 开端：经济参考报

　　传统固收类财富收益率走低、利差损风险攀升……中永久利率进入低位的压力下，险企加速探索“另类掘金”之路。从基础设施REITs（不动产投资相信基金）到买卖地产收购，从大健康产业布局到新动力债权投资，险资正以多元化策略开辟“新战场”。

　　“本次往也曾本公司以国度计谋为机会，与互助方强强归并开展基础设施公募REITs规模的投资，通过开导合资企业的神情，以期共同获取收益。”近期，中国东说念主寿公告称，中国东说念主寿、首景投资及财信东说念主寿拟与国寿置业、北京朗佳及创弛企业责罚签订合资左券，竖立北京平准基础设施不动产投资基金合资企业（有限合资），认缴出资总和为东说念主民币52.37亿元，其中，中国东说念主寿认缴出资额为东说念主民币35亿元。国寿成本将看成合资企业的责罚东说念主。

　　中国东说念主寿示意，合资企业的投资聚焦于基础设施公募REITs，有助于变成存量财富和新增投资的良性轮回，促进基础设推行业健康发展，是服求实体经济的迫切执行。同期，基础设施公募REITs具备“股+债”属性，有助于提高保障资金组合收益。国寿成本看成责罚东说念主具备专科武艺与丰富警戒，已投资的REITs组合事迹邃密，朝上市集基准。

　　“财富荒”配景下，兼具踏实分成与财富升值后劲的公募REITs成为险资设立的“香饽饽”。同花顺iFind统计数据深入，以基金竖立日为依据，本年以来竖立的4只公募REITs中，保障资金（含保障机构财富责罚产物）均获配售，总和超4亿元。具体来看，汇添富九有通医药REIT险资配售金额为0.47亿元，配售份额占比4.01%；中原金隅智造工厂REIT配售0.74亿元，份额占比6.47 %；国泰君安济南动力供热REIT配售1.51亿元，份额占比9.68%；易方达华威市集REIT配售1.30亿元，份额占比8.37%。从类型上来看，涵盖仓储物流基础设施、园区基础设施、动力基础设施、消耗基础设施四大类。

　　值得谛视的是，本年来险资在公募REITs中的配售份额占相比2024年权臣提高。数据深入，2024年竖立的29只公募REITs中，险资参与其中27只配售，配售份额平均占比4.06%。2025年险资参与配售的4只公募REITs中份额平均占比7.13%，这一数字较2024年全年平均水平飞腾3.07个百分点。

　　“在利率抓续走低的环境下，REITs的踏实分成上风尤为隆起，4%至6%的分成率成为挣扎‘财富荒’的迫切器具，部分财富类别还能对冲通胀压力。”给与《经济参考报》记者采访的业内东说念主士示意，REITs底层财富扩容至新动力、数据中心等新规模，扩募机制常态化增强了财富蛊惑力，流动性也因作念市商轨制完善而改善，这些身分共同提高了险资布局REITs产物的祥和。

　　险资也每每“出手”买卖地产，成为该规模的活跃力量之一。

　　本年1月，宣城、安阳、四对等地万达广场发生工商变更，原股东大连万达买卖责罚集团股份有限公司退出，新增坤华（天津）股权投资合资企业（有限合资）为全资股东。天眼查信息深入，坤华（天津）股权投资合资企业（有限合资）是一只百亿级不动产投资基金，竖立于2023年12月，新华保障抓股99.9%，中金成本抓股0.1%。

　　除新华保障外，众人保障、阳光保障等机构也通过股权基金神情加码购物中心、长租公寓等样式。以万科为例，其与新华东说念主寿、众人东说念主寿互助开导的16亿元住房租借基金，专项收购厦门泊寓长租公寓财富。“优质买卖地产现款流踏实、抗通胀属性强，稳当险资永久设立需求。”有业内东说念主士示意。

　　另类投资方面，保障债权略划抓续投向绿色低碳与民生工程场所的群众交通、动力基建等规模。中国保障财富责罚业协会网站流露的信息深入，昔日一周（3月10日至14日），共有10项保障债权投资诡计得到登记。波及9家保障财富责罚公司。

　　凭借保障联动上风，险企还正力争扩大“保障+医养息老”的协同效应，大步进犯大健康产业。

　　3月13日，中国太保旗下首家康复病院——厦门源申康复病院平定开业。瑰丽着其“8院落地、4院运营”的连锁布局进入快车说念。济南、广州等地样式紧随自后，诡计于2025年至2026年参加运营。

　　吉祥健康通过“保障+医疗”“保障+养老”等模式与集团抽象金融业务深度交融。在港上市的吉祥健康近日发布2024年年度事迹公告深入，讲述期内，公司冉冉变成“保障+医养会员”“医疗理赔协同”“医健权柄职业”三大模式，助力集团抽象金融业务获客、黏客、客户二次升沉与复购，抽象金融客户端业务稳健增长，收入超24亿元，同比增长9.6%。中国东说念主寿则发起开导总规模200亿元的国寿大养老基金，鼎力构建“机构+社区+居家”三位一体养老职业体系，加速激动世界26个重心城市养老养生样式布局。同期聚焦银发经济，发起开导总规模100亿元的国寿银发经济产业基金，推动变成以保障为中枢的高卑劣健康养老产业链。

　　在业内东说念主士看来，低利率时辰险企濒临“财富荒”繁重，财富欠债双端匹配责罚难度加大，险企亟须补充新的永久财富投资渠说念以寻求踏实收益，平滑收益弧线。从REITs到买卖地产，从基建债权到大健康，险企的“另类掘金”并非简便追赶热门，而是基于欠债端特质与财富端风险收益的精密诡计。将来，跟着REITs扩募、养老产业政策红利开释，险资的多元化布局或将进一步深化。

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职守裁剪：韦子蓉